Максимальная просадка: как её рассчитать и интерпретировать
Максимальная просадка показывает наибольшее наблюдаемое снижение капитала от предыдущего пика до последующего минимума. Она описывает траекторию и нагрузку на капитал, которые скрывает итоговая доходность, но её значение зависит от способа моделирования капитала, открытых позиций, комиссий и частоты наблюдений.
Рассчитывайте падение от каждого нового максимума
В каждой точке отслеживайте наибольшее предыдущее значение капитала. Если текущий капитал ниже этого максимума, рассчитайте падение в деньгах и процентах. Максимальная просадка — наибольшее из таких падений. Она не обязана совпадать с крупнейшей убыточной сделкой и не равна разнице между начальным и конечным балансом.
просадка, % = (пиковый капитал − последующий минимум) / пиковый капитал × 100Знаменатель — предыдущий максимум. Падение с 12 000 до 9 000 означает просадку 3 000, или 25%, даже если начальный баланс составлял 10 000.
Различайте просадку по закрытым сделкам и внутри сделки
Кривая только по закрытым сделкам может оставаться ровной, пока открытая позиция с плечом несёт большой нереализованный убыток. Более консервативная модель переоценивает открытую позицию по неблагоприятной доступной цене и сразу учитывает комиссии. Всегда уточняйте, включает ли показатель нереализованную и внутрисвечную просадку.
Проверьте, как в каждой точке определяется капитал. Денежный баланс без открытого PnL скрывает текущий риск; цена закрытия свечи может не показать внутрисвечное движение к ликвидации; слишком выгодная единая цена переоценки занижает нагрузку на портфель. Для длинной позиции проверяйте неблагоприятный минимум, для короткой — максимум, не приписывая данным неизвестный порядок событий. Одинаково учитывайте комиссии входа, зарезервированную маржу, реализованный PnL, финансирование и одновременные позиции.
Для выборки сделок сравните три ряда капитала: только закрытые сделки, переоценку открытых позиций по рынку и неблагоприятную внутрисделочную переоценку. Разница показывает, сколько риска исчезает из отчёта, если смотреть только на завершённые сделки. Для Grid, DCA и отложенного стопа оценивайте всю открытую позицию целиком. Позднее прибыльное закрытие не отменяет промежуточного нарушения требований по марже.
Помните: для восстановления нужен больший процент роста
Процент убытка и необходимый рост несимметричны, потому что восстановление начинается с меньшей базы. Поэтому ограничение просадки важно независимо от ожидаемой доходности. Высокое плечо может сделать стратегию практически неработоспособной, даже если итоговый исторический PnL положителен.
| Просадка | Оставшийся капитал | Рост для восстановления |
|---|---|---|
| 10% | 90% | 11,1% |
| 20% | 80% | 25% |
| 40% | 60% | 66,7% |
| 50% | 50% | 100% |
Оценивайте просадку вместе с доходностью, длительностью и риском
Одинаковая просадка 15% может означать разный риск. Одна стратегия восстанавливается за несколько дней при небольшой позиции; другая месяцами остаётся ниже максимума, использует плечо и концентрирует капитал. Сравнивайте глубину с длительностью, временем в рынке, концентрацией, запасом до ликвидации и капиталом, общим для нескольких ботов.
Отделяйте исследовательскую границу отказа от более строгого рабочего порога паузы. Исторический максимум — всего одна наблюдавшаяся реализация. Установите более низкий порог предупреждения и паузы с запасом на ошибку модели, задержку и худшую последовательность. Заранее определите действие: запрет новых входов, снижение риска или закрытие позиций. На уровне портфеля учитывайте корреляцию ботов: каждый может оставаться в своём лимите, а общий счёт — уже нет.
- Найдите даты пика, минимума и восстановления на кривой капитала.
- Определите открытые позиции и рыночные режимы во время спада.
- Проверьте, не является ли один инструмент или последовательность сетки причиной большей нагрузки.
- Внимательно сравните максимальную просадку с годовой доходностью и коэффициентом Калмара.
- Установите порог паузы в реальной торговле ниже границы исторического сбоя, а не при ликвидации.
Считайте историческую максимальную просадку нижней оценкой возможного риска
Худшая будущая последовательность могла не встретиться в истории. Переставьте порядок сделок, увеличьте издержки, задержите выходы и проверьте неблагоприятные режимы. Если историческая максимальная просадка уже близка к пределу риска, у стратегии нет запаса на ошибку модели или более тяжёлую последовательность.
Составьте стресс-таблицу, меняя по одному фактору: худшие цены исполнения, дополнительная убыточная сделка, коррелированные потери, задержанные стопы и другой порядок тех же результатов. Запишите новую глубину, длительность и требуемый рост для восстановления. Цель — не назначить вероятность каждому сценарию, а увидеть, нарушает ли умеренная ошибка модели допустимый риск. Стратегию без запаса нельзя сразу запускать с размером из бэктеста.
Пересчитайте максимальную просадку вручную
Возьмите точки кривой капитала вокруг самого глубокого падения и независимо проверьте отчёт.
- Найдите текущий пик капитала перед спадом и наименьший капитал позднее перед восстановлением.
- Рассчитайте сумму и процентную просадку, используя пик в качестве знаменателя.
- Проверьте неблагоприятное движение открытой позиции, комиссии, кредитное плечо и расстояние ликвидации во время минимума.
- Рассчитайте процентную доходность, необходимую для восстановления, и сравните ее с типичным результатом стратегии.
- Определите более строгий порог паузы в Paper или реальной торговле с возможностью ошибки модели.
Контрольный список интерпретации просадки
Запишите эти детали, прежде чем сравнивать стратегии по просадке.
- Можно определить пик, минимум, сумму и процент просадки, а также даты восстановления.
- Определение капитала включает предполагаемый подход к открытым позициям и комиссиям.
- Продолжительность и время ниже пика рассматриваются рядом с максимальным значением.
- Видны кредитное плечо, концентрация и риск ликвидации.
- Порог рабочей паузы оставляет запас за пределами исторических наблюдений.
Чего не показывает одна цифра максимальной просадки
Одна максимальная цифра не описывает частоту убытков, хвост распределения, риск ликвидности, длительность восстановления или худший будущий сценарий. Она зависит от выборки и способа переоценки капитала. Используйте её вместе с распределением сделок, объёмом риска, стресс-тестами и явными условиями остановки.
Источники и дополнительное чтение
Поведение продукта сверено с документацией и кодом SteadyEdge, а изменчивые сведения о биржах и платформах ведут на актуальные официальные источники.
Разберите сделки внутри самой глубокой просадки
Откройте демонстрационную кривую капитала и журнал сделок, найдите пик и последующий минимум и объясните, какие позиции и предположения сформировали максимальную просадку.